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2019年深市打新股规则:疫情提振需求政府財稅支持 機構看好快遞板塊

2020-02-06 13:19來源:證券時報網

南洋股份十大股东 www.883224.live 疫情有望帶來網購活動增加,從而提振快遞行業需求,同時行業短期處于產能恢復期,價格戰有望趨緩,行業競爭格局或向好發展;春節期間為行業淡季,疫情對業績沖擊相對有限。2月...

疫情有望帶來網購活動增加,從而提振快遞行業需求,同時行業短期處于產能恢復期,價格戰有望趨緩,行業競爭格局或向好發展;春節期間為行業淡季,疫情對業績沖擊相對有限。2月5日,國?;崛范ㄖС忠咔櫸攬睪拖喙匭幸燈笠檔牟撲敖鶉謖?。綜上所述,機構指出,當前快遞板塊估值仍具備吸引力,看好該板塊未來表現。
 
核心邏輯
 
1、2月5日國?;嵴倏?,會議確定支持疫情防控和相關行業企業的財稅金融政策?;嵋樘岢觶鶴?月1日起暫對運輸防控重點物資和提供公共交通、生活服務、郵政快遞收入免征增值稅。對提供郵政快遞收入免征增值稅,總體利好參與疫情物資運輸等的快遞企業,對快遞板塊整體利好;不過具體細則待落地。
 
2、疫情影響下,行業供需反轉,價格戰有望趨緩。需求端:此次疫情有望加速線上滲透率提升,帶動行業需求;復盤2003年非典時期,社零增速大幅下滑背景下,網購人群大幅增加,網購市場迎來爆發式增長(2003年線上增速166%),帶動快遞需求快速增長,2003年快遞業務量+23%,相比2002年提升11.9pct。此次受疫情影響,網購滲透率有望加速提升,快遞作為電商物流基礎設施將會顯著受益。據國家郵政局統計,1月24日至29日,全國郵政業攬收包裹8125萬件,同比增長76.6%;投遞包裹7817萬件,同比增長110.34%。此外,由于目前行業需求旺盛,線上訂單積壓,快遞行業價格戰有望趨緩,行業競爭格局或進一步向好。
 
3、供給端:疫情影響員工正常返工,短期產能受限,持續關注返工進展??悸塹礁韉囟愿垂な奔湟蟛灰?,快遞全網恢復節前水平仍需一段時間(往年完全返工也要到正月十五以后)。在行業需求旺盛,供給受限背景下,我們預計此前市場擔憂的價格戰將大幅緩解。
 
4、行業淡季,疫情對快遞企業沖擊總體可控。從行業角度來看,一季度行業業務量占全年比重在19%~20%左右,屬于傳統淡季,春節期間通達加盟制快遞企業業務量較少,即使存在短暫的延遲復工,對公司正常運營影響不大。
 
利好公司
 
安信證券指出,當前快遞板塊估值仍具備吸引力,重點推薦:順豐控股(直營快遞龍頭+高護城河)、韻達股份(精細化管理能力突出+業績持續高增長)、同時關注短期具備較大彈性的低市值快遞申通快遞與圓通速遞。
 
西南證券指出,疫情也是對快遞企業的一次壓力測試。管理能力與行業口碑俱佳的快遞企業將脫穎而出,憑借其在特殊時期錘煉出的運營能力在未來的競爭中保持優勢。繼續推薦戰略定力強、精細化管理能力突出電商龍頭韻達股份以成本改善、業績修復的順豐控股。
 
國盛證券建議重點關注市場份額領先的中通快遞、韻達股份,綜合物流龍頭的順豐控股,關注管理提升的申通快遞,圓通速遞。
 
東北證券推薦直營制運營模式及空運能力強的順豐控股,建議關注以電商件業務為主的韻達股份、圓通速遞和申通快遞。
 
本文內容精選自以下研報:
 
安信證券《【安信交運】快遞企業獲財稅政策支持,持續看好快遞板塊》
 
國盛證券《【國盛交運張俊】疫情必將湮沒,看好快遞物流板塊》
 
西南證券《快遞行業點評:短空長多,壓力測試考驗快遞企業》
 
東北證券《交通運輸:對抗疫情,快遞保障消費者網購需求》
作者:證券時報網 訪問:2149
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疫情提振需求政府財稅支持 機構看好快遞板塊

疫情有望帶來網購活動增加,從而提振快遞行業需求,同時行業短期處于產能恢復期,價格戰有望趨緩,行業競爭格局或向好發展;春節期間為行業淡季,疫情對業績沖擊相對有限。2月5日,國?;崛范ㄖС忠咔櫸攬睪拖喙匭幸燈笠檔牟撲敖鶉謖?。綜上所述,機構指出,當前快遞板塊估值仍具備吸引力,看好該板塊未來表現。
 
核心邏輯
 
1、2月5日國?;嵴倏?,會議確定支持疫情防控和相關行業企業的財稅金融政策?;嵋樘岢觶鶴?月1日起暫對運輸防控重點物資和提供公共交通、生活服務、郵政快遞收入免征增值稅。對提供郵政快遞收入免征增值稅,總體利好參與疫情物資運輸等的快遞企業,對快遞板塊整體利好;不過具體細則待落地。
 
2、疫情影響下,行業供需反轉,價格戰有望趨緩。需求端:此次疫情有望加速線上滲透率提升,帶動行業需求;復盤2003年非典時期,社零增速大幅下滑背景下,網購人群大幅增加,網購市場迎來爆發式增長(2003年線上增速166%),帶動快遞需求快速增長,2003年快遞業務量+23%,相比2002年提升11.9pct。此次受疫情影響,網購滲透率有望加速提升,快遞作為電商物流基礎設施將會顯著受益。據國家郵政局統計,1月24日至29日,全國郵政業攬收包裹8125萬件,同比增長76.6%;投遞包裹7817萬件,同比增長110.34%。此外,由于目前行業需求旺盛,線上訂單積壓,快遞行業價格戰有望趨緩,行業競爭格局或進一步向好。
 
3、供給端:疫情影響員工正常返工,短期產能受限,持續關注返工進展??悸塹礁韉囟愿垂な奔湟蟛灰?,快遞全網恢復節前水平仍需一段時間(往年完全返工也要到正月十五以后)。在行業需求旺盛,供給受限背景下,我們預計此前市場擔憂的價格戰將大幅緩解。
 
4、行業淡季,疫情對快遞企業沖擊總體可控。從行業角度來看,一季度行業業務量占全年比重在19%~20%左右,屬于傳統淡季,春節期間通達加盟制快遞企業業務量較少,即使存在短暫的延遲復工,對公司正常運營影響不大。
 
利好公司
 
安信證券指出,當前快遞板塊估值仍具備吸引力,重點推薦:順豐控股(直營快遞龍頭+高護城河)、韻達股份(精細化管理能力突出+業績持續高增長)、同時關注短期具備較大彈性的低市值快遞申通快遞與圓通速遞。
 
西南證券指出,疫情也是對快遞企業的一次壓力測試。管理能力與行業口碑俱佳的快遞企業將脫穎而出,憑借其在特殊時期錘煉出的運營能力在未來的競爭中保持優勢。繼續推薦戰略定力強、精細化管理能力突出電商龍頭韻達股份以成本改善、業績修復的順豐控股。
 
國盛證券建議重點關注市場份額領先的中通快遞、韻達股份,綜合物流龍頭的順豐控股,關注管理提升的申通快遞,圓通速遞。
 
東北證券推薦直營制運營模式及空運能力強的順豐控股,建議關注以電商件業務為主的韻達股份、圓通速遞和申通快遞。
 
本文內容精選自以下研報:
 
安信證券《【安信交運】快遞企業獲財稅政策支持,持續看好快遞板塊》
 
國盛證券《【國盛交運張俊】疫情必將湮沒,看好快遞物流板塊》
 
西南證券《快遞行業點評:短空長多,壓力測試考驗快遞企業》
 
東北證券《交通運輸:對抗疫情,快遞保障消費者網購需求》
(作者:證券時報網)
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